تحلیلگران مؤسسه مک‌کواری معتقدند که با وجود قابلیت‌های یورو، دلار آمریکا همچنان غیرقابل جایگزین به عنوان ارز جهانی باقی می‌ماند.
به گزارش بنکر (Banker)، در روزهای اخیر، برخی تحلیل‌ها دوباره بحث در مورد پتانسیل یورو برای تبدیل شدن به ارز جهانی را مطرح کرده‌اند. تحلیلگران مؤسسه مالی «مک‌کواری» در جدیدترین گزارش خود نوشته‌اند که با وجود برتری‌های یورو نسبت به دیگر ارزها، دلار آمریکا همچنان ارز جهانی غالب باقی خواهد ماند.
بررسی معیارهای لازم برای یک ارز جهانی
به گفته مک‌کواری، یک ارز برای تبدیل شدن به ارز جهانی نیاز به برآورده کردن چند شرط کلیدی دارد؛ از جمله:
- قابلیت تبدیل‌پذیری بدون کنترل سرمایه
- داشتن کسری حساب جاری برای فراهم کردن نقدینگی خارجی
- وجود بازار سرمایه گسترده، عمیق و نقدشونده
- دسترسی به زیرساخت‌های تسویه بین‌المللی نظیر SWIFT و CHIPS
یورو، در کنار دلار و ین، شرط اول یعنی قابلیت تبدیل‌پذیری را دارد؛ اما در زمینه‌های دیگر ضعف‌هایی دارد.
کسری حساب جاری؛ نقطه قوت دلار، ضعف یورو
دلار آمریکا به‌عنوان ارز جهانی، کسری حساب جاری دائمی دارد که امکان جریان آزاد سرمایه به سایر کشورها را فراهم می‌کند. در حالی که یورو، ین و یوان چین این ویژگی را ندارند. این موضوع یکی از اصلی‌ترین تفاوت‌های ساختاری بین دلار و سایر ارزهاست.
چرا زیرساخت‌های تسویه هنوز در انحصار دلار است؟
در تحلیل مک‌کواری تأکید شده است که سیستم‌های تسویه مالی بین‌المللی همچنان در اختیار آمریکا هستند. سوئیفت (SWIFT) و چیپس (CHIPS) به‌عنوان ابزارهای کلیدی در تسویه جهانی نقش ایفا می‌کنند. هیچ ارز دیگری به اندازه دلار آمریکا در این سیستم‌ها سهم ندارد.
آیا اتحادیه اروپا ظرفیت رهبری مالی جهانی را دارد؟
در حالی که اتحادیه اروپا ساختاری قانون‌محور و باثبات دارد، اما فاقد بازار سرمایه یکپارچه و عمیق است. این در حالی است که اقتصاد آمریکا، با وجود کاستی‌ها، بیشترین ظرفیت رشد و جذب سرمایه خارجی را دارد.
سهم دلار و یورو از ذخایر و تراکنش‌های جهانی
بر اساس گزارش اینوستینگ و تحلیل مک‌کواری:
- دلار آمریکا ۵۸٪ از ذخایر ارزی جهان را در اختیار دارد
- یورو با ۲۰٪ در جایگاه دوم قرار دارد
- دلار ۵۰٪ از تراکنش‌های SWIFT را پوشش می‌دهد
- سهم یورو در این زمینه ۲۲٪ است
- در تجارت جهانی نیز دلار با ۵۵٪ و یورو با ۳۰٪ پیشتاز هستند
تغییرات کوچک، تأثیرات بزرگ
مک‌کواری در پایان تأکید می‌کند که در حال حاضر جایگزینی واقعی برای دلار آمریکا وجود ندارد، اما حتی تغییرات کوچک ۵ تا ۱۰ درصدی در سهم ارزها می‌تواند تأثیرات گسترده‌ای در ارزش‌گذاری دارایی‌ها در سطح جهانی داشته باشد.
نتیجه‌گیری
با وجود رشد اهمیت یورو در مبادلات بین‌المللی، دلار آمریکا همچنان از نظر زیرساخت، نقدینگی، و ساختار اقتصادی، بی‌رقیب‌ترین گزینه برای حفظ جایگاه خود به‌عنوان ارز جهانی است. گرچه آینده می‌تواند با تحولات سیاسی و اقتصادی تغییر کند، اما در حال حاضر شواهد نشان می‌دهد که یورو هنوز راه درازی برای رقابت جدی با دلار در پیش دارد.
